2014年9月12日 星期五

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專家估 Fed明年6月升息
9/12/2014 3:29:54 PM

2014年09月13日 04:10 工商時報
記者／綜合外電報導

Fed首次升息時間點調查

Fed首次升息時間點調查

華爾街日報的最新調查顯示，隨著美國經濟復甦益穩健，雖然甫出爐的8月美國就業數據令人失望，但大部分受訪的經濟學家與市場專家都認為，聯準會的首次升息時間點最有可能是在明年6月。此外，受訪者對美國經濟本身前景仍感樂觀，認為值得擔心的是海外情勢。

華爾街日報報導，其在美國8月就業數據出爐後所進行的9月份月調中，預期聯準會明年3月或4月啟動升息的受訪者比率為24％，低於8月月調中的35％，但預期明年7月或到9月啟動升息的受訪者比率為26％，則高於8月月調中的16％。

這顯示，大多數受訪者都不認為聯準會在明年6月之前會開始升息，而美國8月的就業數據，則升高市場預期聯準會將延後開始升息的想法。

報導指出，不論在8月還是在9月的月調中，6月都被認為是最可能的聯準會啟動升息時間點，因都有30％以上的受訪者選擇6月為聯準會開始升息月。

近來市場對聯準會可能會提前升息的預期心理升高，並且認為聯準會在下周召開的決策會議就有可能提出預示升息時間的前瞻指引。不過由此一調查顯示，專家大都不認為聯準會會提前到明年6月以前升息。

受訪者中的麥斯洛金融公司（Mesirow Financial）首席經濟學家史萬克（Diane Swonk）表示，考量缺乏安全網來因應美國經濟萬一墜入衰退，因此聯準會對於啟動升息，應會持續抱著寧慢毋快的態度。

中央佛羅里達大學經濟競爭力研究所的所長史耐斯（Sean Snaith），則將他預期的啟動升息時間點，從明年4月推遲到明年9月，基於「普遍認知我們並未逼近充分就業」。

經濟分析公司的總裁史登尼（Susan Sterne）也，將她預測的啟動升息時間，從明年3月延到6月，因「預期將看到遜於共識預測的數據再一陣子」。

對於美國經濟前景，受訪者也相對樂觀，逾9成預期將（相較於今年上半）轉佳，無人預期將惡化。

受訪者看歐元區、中國及日本的經濟前景，則不像看美國那麼樂觀，並認為全球成長的最大威脅來自於烏克蘭情勢、央行貨幣政策失誤、高結構性失業。

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Fed會議近 美元硬挺
9/12/2014 3:29:54 PM

2014年09月13日 04:10 工商時報
記者／綜合外電報導

今年來美元指數走勢

今年來美元指數走勢

聯準會（Fed）下周將召開決策會議，市場瀰漫著會後可能發表鷹派聲明的預期心理，帶動美元來一路走高，周五兌日圓站上6年新高，兌澳幣與加拿大元也分創6個月與5個月最高。美元這波漲勢相當驚人，已連續9周走升，已創17年來最長一波的上漲紀錄。

隨著Fed決策會議的逼近，市場對會議結果以鷹派為主軸的預期心理愈來愈強烈，專家認為，不排除Fed可能在會後聲明中，刪除在量化寬鬆措施退場後將維持超低利率水準「相當一段時間」的承諾。

這也代表Fed提前升息的可能性大幅增加，此一氛圍帶動周五亞洲匯市美元兌主要貨幣漲多跌少，兌日圓衝至107.39日圓的6年新高價，兌澳幣拉高至0.9060美元，寫下半年新高，兌加元則漲到1.1030加元的5個月新高。

另外，美元兌歐元持平於1.2920美元；英鎊跌深反彈，報1.6235美元；追蹤美元兌6大對手貨幣整體表現的美元指數則維持於84.35點的波段高檔。

美元指數本周以來共上漲0.6％，周線再收紅的機率非常高，將締造周線9連漲，追平1996年底至1997年初的周線連漲紀錄；這波周線9連漲，美元指數累計漲幅已逾5％。

IG市場策略師夏姆（Stan Shamu）表示：「Fed決策會議於下周二舉行，市場已開始反映更趨鷹派的會議結果。隨著量化寬鬆措施即將完全結束，Fed料將對未來的退場策略提出一些說明，這也讓市場更加聚焦在未來何時升息上面。」

反映市場的升息預期，美國公債殖利率近來也開始揚升，這也間接刺激美元的上漲力道，蘇格蘭皇家銀行美國公債投資策略主管歐杜尼爾（William O'Donnell）指出：「由於預期Fed將發表鷹派的會後聲明，美債短線易跌難漲。」

但他警告，Fed下周決策聲明出乎市場意料之外的可能性也因此增加，「我們認為這次還不會更改聲明措詞，因為Fed才剛準備對此一議題開始進行討論。」

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歐盟新制裁上路 俄國揚言報復
9/12/2014 3:29:54 PM

2014年09月13日 04:10 工商時報
記者／綜合外電報導

俄羅斯總統普丁

俄羅斯總統普丁

儘管烏克蘭與烏東分離叛軍達成停火協議，但俄羅斯與美、歐間的緊張情勢並未紓解。歐盟對俄羅斯的新制裁在周五生效，俄國則威脅可能禁止西方的汽車和服飾進口等來報復，強調新制裁會傷害烏克蘭邁向和平之路。

俄國盧布兌美元匯率，周五盤中貶值至37.72盧布，再創新低。

雖然烏克蘭與親俄叛軍停火，但歐盟仍在周四批准實行新制裁，理由是還需要時間觀察俄國是否真心停火。歐盟會觀察制裁效果至9月底。

新制裁目標鎖定俄國石油公司、國防企業和國營銀行，不准他們在歐洲資本市場取得融資；禁止歐洲石油服務商協助俄國石油商探堪。

俄國石油巨擘Rosneft，Transneft和其天然氣子公司Gazprom都受到衝擊。歐盟目的之一是阻礙俄國在北極圈探堪石油。

俄羅斯生產米格與蘇愷系列戰機的公司UAC、坦克生產商Uralvagonzavod、與國營的太空與直昇機生產商Oboronprom等國防公司，都成新制裁目標。

歐盟還針對俄國總統普丁（Vladimir Putin）的親近人士，像被稱為普丁「親密夥伴」的Rostec老闆切梅佐夫（Sergey Chemezov）等24人，列入制裁黑名單內，面對旅遊禁止令，海外資產被凍結。

美國周四也表示會跟隨歐盟做法，針對俄國的金融、能源與國防等產業推出更嚴厲制裁。

俄國常駐歐盟代表奇若夫（Vladimir Chizhov）說，面對歐美新制裁，俄國別無選擇，只有採取反制措施。

普丁的首席經濟助比洛索夫（Andrei Belousov）說，俄國經濟部已準備反制行動，可能把禁止歐盟輸往俄國的項目，從食品擴大至汽車與服飾。因為有多項消費品，是歐洲業者需要俄國市場，俄國卻有其他選擇。

俄國總理梅德維德夫（Dmitry Medvedev）警告，正考慮禁止歐盟的航空公司，在往返歐洲與亞洲的航線上，飛越俄國的領空。

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IMF：蘇格蘭獨立 將衝擊市場
9/12/2014 3:29:54 PM

2014年09月13日 04:10 工商時報
記者／綜合外電報導

英國金融時報報導，國際貨幣基金（IMF）也涉入蘇格蘭統獨爭議，而在周四發出警告，下周即將舉辦的蘇格蘭獨立公投若通過，將導致市場陷入混亂。另根據英國民調機構YouGov公布最新民調結果，反獨派再次占得上風。

IMF發言人莫瑞（William Murray）表示，蘇格蘭獨立最直接的衝擊，將是蘇格蘭如何轉換新貨幣、金融制度與財政架構的不確定性。短期內，勢必為市場帶來負面衝擊，長期而言，亦會受制度轉換的決策影響。

此外，若蘇格蘭獨立，必須以新國家名義，重新申請加入IMF。

而目前位居IMF前5大投票權，占投票比率4.29％的英國，亦將因蘇格蘭獨立後，人口減少及經濟比重下降，最終可能失去執行董事國家席位，成為如同義大利的第2級歐洲國家。

另外，民調機構YouGov周四宣布，最新民調顯示反獨派以52％票數高於獨立派的48％，中間選民則占總選民比率4％。

相較於5周前，反獨派以55％票數壓過獨立派的35％，且仍有10％選民尚未表態，但隨著9月18日公投日漸逼近，中間選民大都已選邊站，反獨派與獨立派雙方陣營距離大為接近，拉鋸更趨白熱化。

反獨派民調比例的上升，與英國首相卡麥隆（David Cameron）積極呼籲企業家公開喊話有關。

英國電信（BT group）總裁瑞克（Mike Rake）即向金融時報表示，若蘇格蘭獨立，將使兩國投資不穩定，英國經濟料將陷入長達10年以上混亂期。

另包括蘇格蘭皇家銀行（RBS）、洛伊德（Lloyds）、克萊茲戴爾（Clydesdale）等銀行與特易購（Tesco）等，皆宣稱若蘇格蘭獨立將把在當地總部遷移至英格蘭。

對此，蘇格蘭獨立派領袖薩孟德（Alex Salmond）認為，卡麥隆首相是藉著企業界喊話引起民眾恐慌，正在創造歷史的蘇格蘭，下周將會決定獨立。

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歐元區國家攜手ECB改革
9/12/2014 3:29:54 PM

2014年09月13日 04:10 工商時報
記者／綜合外電報導

ECB總裁德拉吉

ECB總裁德拉吉

歐洲央行（ECB）總裁德拉吉周四向歐元區國家政府喊話，表示光靠ECB一己之力，難以支撐歐元區經濟成長。他呼籲這些國家政府必須與ECB攜手合作，增加投資與推行結構改革，以協助推動歐元區經濟進行復甦。他並暗示，歐洲央行的量化寬鬆行動已準備就緒，只待情況需要，就可以發動。

德拉吉在米蘭Eurofi金融論壇中發表演說時指稱，ECB單憑自身力量，是無法支撐歐元區經濟成長。他強調唯有在「結構性改革、財政政策與貨幣政策三管齊下，才能讓投資重回歐元區」。

他並補充若有需要，ECB決策官員將「隨時準備好採取進一步行動」。

不過德拉吉在整篇演說中，大多篇幅還是著墨於投資的重要性。他指出自從2008年以來，歐元區企業投資只有微幅增加，至於美國則已超過金融危機前的水準。他憂心表示，除非該情勢有所改變，否則「將無法看到永續性的經濟復甦」。

他重申增加投資是推升通膨、刺激經濟與壓低失業率的關鍵。為提振企業投資，他力促歐元區國家應改善對企業的監管環境，並減少有礙投資的官僚作業。

德拉吉還特別以西班牙為例，表示它足可在這方面作為歐元國家的表率。他解釋受惠於對企業友善的經改推動，西班牙經濟預料未來兩年將可強勁復甦。

此外，他還提到活絡企業投資的方式之一，是讓企業籌資管道多元化。德拉吉指出，除向銀行借貸外，歐元區需發展非銀行籌資來源，包括可透過股市、債市、證券化，保險公司等多個管道進行籌資。

ECB治理委員會委員李卡納（Erkki Liikanen），同時也是芬蘭央行總裁的他，在接受芬蘭財經雜誌Talouselama專訪時說，在必要情況，ECB會再次推行新措施以寬鬆貨幣。

ECB在上周意外降息，並決定從下月起開始收購資產擔保證券，以遏止任何通縮威脅。

李卡納強調，在這些措施實行後，ECB手中仍握有許多貨幣政策方面的利器可供使用，「但首先我們將執行已定方案」，再來決定後續作法。

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美8月零售額 加快成長腳步
9/12/2014 3:29:55 PM

2014年09月13日 04:10 工商時報
記者／綜合外電報導

美國周五公布8月零售額較上月成長0.6％，略低於分析師預測的0.7％，但和7月的月增0.3％相較，已加快成長，主要是因為汽油價格下跌及就業成長轉強鼓勵美消費者打開錢包。

另外，路透暨密西根大學9月消費者信心由前月的82.5點升至84.6點，是2013年7月以來最高。

不過儘管美國8月零售與9月消費者信心都告走強，但由於投資人都在等候下周聯準會決策會議結果，並且擔心可能提前升息，致使周五美股早盤走跌。

美7月零售額原本為較上月持平，即指向今夏的民間支出可能陷入遲滯，但經周五上修為成長0.3％後，加上8月零售額的月增率升至0.6％，助長市場認為美經濟在第3季將強勁成長的預期心理。個人消費支出占美國經濟的比重超過三分之二。

美8月零售額經季節調整之後為4,444億美元，較去年同期成長達5％。

扣除汽車後，美8月零售額月增0.3％，優於分析師預期的0.2％。

美8月加油站零售額月減0.8％，今年1月到8月的加油站總零售額較去同減少1.2％。

扣除汽車及汽油後，美8月零售額月增0.5％。

美眾多零售部門及餐廳的營收在8月均見較上月告增，但百貨公司的營收則下滑。8月建材銷售創下1.4％的今年4月來最大月增幅，另家具與電器的銷售也月增0.7％。

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